最近通膨和升息搞得幣圈和股市慘兮兮，跟很多人聊了以後發現，他們居然完全不知道升息會怎樣、通膨為什麼要升息，這真的讓我非常意外，所以今天我就來聊一下通膨、升息這個話題。
當經濟出現了問題，央行為了救市，通常有三個手段，公開市場操作、降息、量化寬鬆(也就是常說的QE)，這三個手段的目的都是要讓市場上的錢增加，讓錢在市場上流通，帶動經濟正向循環。
1.公開市場操作
就是美國聯準會(也就是FED)到市場上購買債券或股票，把錢放到市場上去流通，讓市場缺乏的流動性活絡起來，通常都是買債券居多，但2008年金融海嘯時FED就買了很多銀行股票，因為當時整個金融體系已經缺乏流動性，華爾街搖搖欲墜，沒有人想買股票，聯準會不得不當最大的買盤把股市撐起來，有點像台灣的國安基金進場那樣，當年的慘況是全球第一大銀行花旗銀行差點倒掉，要不是美國政府紓困，不然他已經不在了，五大投資銀行滅了兩家，最有名的就是雷曼兄弟。
2.降息
- 以融資的角度，企業借錢的成本降低，傾向多借一點錢出來度過難關，或是投資、擴廠、進貨等，一來這些行為活絡了經濟，對市場當然是好的，對股票市場來講也是正面的肯定。
- 以儲蓄來看，存銀行的利息變少，民眾存錢意願低，就不如拿去消費和投資，對市場也是好事。
- 降息讓大家有錢投資在金融市場，增加股市流動性、活絡市場，對股市也是好的。
3.量化寬鬆(QE)
最終極的手段。量化寬鬆其實跟公開市場操作很像，都是聯準會花錢買下市場的債券，把錢注入到市場裡，增加市場流動性活絡經濟，但是QE的數量大的非常多，動輒幾千億美金甚至是上兆的，而且他資產品質沒有這麼好，同時也會買很多公司債。好，那這裡就有一個問題，聯準會手上有這麼多錢嗎？哪來的錢讓他可以買下幾兆的債券？答案就是沒有！那他怎麼買？很簡單，印鈔囉，沒錢我就印錢出來買不就好了，印鈔權在老子手上，愛怎麼印就怎麼印。當然他不是直接開機器去印，現在都什麼時代了，只要調一調資產負債表上的數字就好了。但實質上就是無中生有生出一堆錢去救市。
QE的使用場合通常是當降息已經失效，再降也沒有用了，或是利率已經接近0的時候，使出的殺手鐧，2008年當年曾經8天內降了5碼，9個月內降了3%，但還是起不了作用，聯準會最終就決定採用量化寬鬆救市。
QE對比前面的降息和公開場操作，是最暴力的方法，量多又快，我們知道美國國債是財政部發的，現在反正聯準會會印鈔掃貨，那財政部當然狂發不止，大量發行債券拿到手上的錢，財政部直接可以動用，不論是基本建設、直接發錢、政府紓困等等，立馬塞入大量的錢進入市場，市場的企業、金融機構有錢了，就不降薪裁員了，美國政府甚至對人民直接一人發1,000美金紓困。這筆錢下去後企業稱過難關、之後賺到錢就有錢擴廠投資、人民拿到紓困金就可以增加消費、增加投資，那景氣和股市是不是就跟著好起來，景氣和股市好起來後人民開始有錢購買資產、企業的資產估值也上升，在低利率的環境下，大家自然想跟銀行借更多的錢出來繼續消費和投資，景氣就更活絡了，我們知道借錢就是槓桿嘛，所以QE其實也是一個鼓勵槓桿的行為。
但這短期的經濟美好，卻會引發後續問題，前面說了，當央行注入大筆資金到市場，人民有錢了開始買房買車，企業有錢擴產、投資，人人過上好生活了。這時候企業會怎麼想，哇，大家都有錢了，怎麼現在需求增加這麼多，原本東西都賣不掉的，現在是被催著交貨，原本餐廳都沒人來，現在天天大排長龍，原本沒有人出國觀光了，現在機票全部搶購一通，這下機會來了，我總可以開始漲價了吧，我一個麵包10塊漲成12塊也還好吧，反正這麼多人要買，賣車賣房賣任何東西的的當然也會這樣想，所以汽車漲、房子漲、民生用品通通漲，名牌精品也看不下去，為顯尊貴，我當然也必須漲價，加上大家景氣好，搶購原物料生產，所以原物料也漲，最後理論上企業賺到了錢，員工薪水也應該調漲起來，我們這裡可以看到加薪是在最後一步的，所有東西都漲完後才輪到加薪，因為老闆要看到獲利大量增加才會願意加薪，而且一般中小企業老闆哪這麼容易給你加薪，售價可以隨時調漲，薪水要加你慢慢等吧，所以我們可以看到常常在加薪這最後這一關，不是沒漲，就是漲那一點點，或是落後很久才漲。總之市面上所有東西通通漲價，就出現了另一個問題：通貨膨脹。
當所有市面上的產品都變貴了，每個物品競相漲價，央行如果不出手的話，物價可能會漲到失控，市場經濟再度失調，這時候央行就會再度出手干預，怎麼干預呢？分爲三步
1.縮減購債
聯準會不再買這麼多債了，每個月印的鈔越印越少，到最後停止，讓市場的錢不再一直增加下去。
2.升息
- 以融資的角度來看，企業借錢的成本增加，傾向少借一點錢出來，原本借的錢利息也變多了，所沒這麼多錢能花了，投資、擴廠、進貨等都會下降。
- 以儲蓄來看，利率上升利息變多，民眾存錢意願高，就會把錢多存一點在銀行，消費會下降。
- 股市方面光看剛才提到那兩點，投資下降、消費減少，就知道肯定不會好了。另外我補充一下，我們知道在牛市期間，投資人都比較扛得起，遇到回調也很能撐，反正撐到漲回去嘛，但通膨升息後就不一樣了，物價上漲薪水沒漲，手頭變緊了，大家會開始撤出金融市場這種風險性資產，轉手拿現金，股市因此開始下跌，每跌一波，就越多人撐不住，跟著砍股票撤出，造成循環下跌，有經驗的人就知道，升息股市就是一定會下跌，所以往往會很果斷最先砍股票，散戶就在那邊要砍不砍，猶猶豫豫的，看著股價一直往下跌，直到最後受不了才砍，承受最多損失。
3.縮表
就是直接把當初印出來的錢慢慢收回去，怎麼收呢？前面說了聯準會會買美國國債嘛，他從以前就買了很多，不是只有QE才會買，景氣正常情況下，他手上的國債到期了，財政部還本清償，聯準會一拿到錢，就會再去買其他還沒到期的美國國債，不斷的再投資，一直循環的到期再買，確保這些錢一直留在市場。所以要從市場收錢回來其實很簡單，聯準會只要被動的等手中債券到期，把錢收進口袋，然後不要再買新債把錢放出去，這樣就可以達成目的了。
這個理論很美好，景氣不好我就放錢出去，刺激經濟，景氣好轉了我就收錢回來，讓經濟回復平穩，但實際上並不是這樣子，我們永遠看到的是放出來的錢多，收回去的錢少，每次都是放個七八千億、一兆出來，收個幾千億回去就停了，接著繼續放水，為什麼呢？因為你如果把所有放出去的錢100%全收回來，那股市肯定崩盤嘛，2008年聯準會持有的美國國債是1兆，現在是5兆8千億左右，我們現在的物價、生活及股市的指數，全都是建立在5兆8千億的基礎之上，你說現在要把4兆多收回去，那市場能不死嗎，當然收錢不是一筆全收回去，是每個月幾百億幾百億的收，收個好幾年，不過長期來講意思一樣，就是要收回去，就算你照每年通膨5%來算，不收4兆8我收個3兆總可以吧，誰理你啊，照樣崩盤啦，這樣搞政客怎麼受得了，馬的前面那任放水放得這麼爽，股市創新高，輪到我就他媽的縮表，股市崩盤、經濟衰退、國民所得倒退，所有壞人都我來當，那我之後還選個屁啊，不行不行，縮的差不多就可以了，意思到了就好，如果有狀況就隨時準備再放水，搶救經濟搶救選票，不就是這樣嗎。
好，撇開政治，現階段我們正處於升息的階段，我們就多討論一下升息吧，理論上升息後市場錢變少了，通膨受到抑制而下降，所以大家又可以安穩度日了，但實際上也不是這麼回事，因為剛剛說的，人民的薪水其實沒有漲或是沒有跟上通膨的速度，而且物價並不會因為升息就調降，他頂多是不繼續往上噴而已，所以一般人民的生活其實並沒有改善，原本的購買力都被通膨吃掉了，例如原本月薪五萬的人一個月還是領五萬，但是所有商品全部漲價，能買的東西變少了，之前有貸款買房買車的人，升息後貸款利息變貴，壓力更大，日子更難過。而你現在說要叫老闆加薪，那更不可能，他馬上跟你說業績下降了、銀行利息也變貴了、公司現在很難過等等，有一百個理由打槍你。
那是誰賺到了呢？兩種人。
一就是企業，大企業是整波循環最得利的人，大部分政府紓困的資金，經過人民的消費後，都流入了大企業手中，仔細想想我們的生活花費，其實是不是每次都流到了那幾十家大企業呢？另外還有之前漲價、營收增加，但卻沒有幫員工加薪的中小企業賺到了，員工應該要拿到的加薪，他把他放到自己口袋裡去，公司的原本營收五千萬，員工薪資成本兩千萬，現在營收一億，員工薪資成本還是兩千萬，這還不賺死，即使後來升息，只要是理財合宜的一間公司和老闆，他都還是可以不受影響舒舒服服的過日子，因為他賺的那一波就夠他扛住好幾波通膨了，但員工呢？真的是快扛不住了。
第二種就是投資金融市場而且有拿獲利的人，在降息或是QE這段期間股市一定是大漲的，我們知道富人在金融市場的優勢是很高的，所以高機率是大撈一票。散戶的話基本上也應該是獲利的，但獲利程度要看個人，很多人都是紙上富貴，漲了沒有出掉、後來跌了才出。真正把錢賺在手上的，是那種有紀律低買高賣會出的人。
好，講完這一輪後，我們就可以知道，從市場出現危機->起動降息->QE量化寬鬆印鈔->市場得救、景氣好轉->發生通膨->升息->縮表一整個循環。誰得利、誰吃虧?
答案很明顯就是企業和富人得利，而且是越大的企業越得利，你看看2008年的華爾街，當初幾乎要滅團了，現在一個個耀武揚威繼續撈錢，花旗跟沒發生過事情一樣，好得要死。人民的話一開始得利，因為企業得救，不會被降薪、裁員，政府也會紓困、送錢或是像台灣的消費券等等，但是到最後才發現自己還是吃虧，只不過是慢性吃虧，購買力慢性下降，不易察覺的到。每一次這種循環，財富就重分配一次，富人的錢越來越多，但一般人民的錢不變，物價卻越來越高，購買力下降，你不覺得中產階級以前都過得不錯，但是在不知不覺間，越來越難過了嗎？
美國這一整套措施，明著是為了救人民，實際上最後都是幫到企業、富人、華爾街還有政府自己，這就是為什麼常有人說QE是在幫助富人掠奪人民資產，説美國政府其實是拿企業的錢在辦事、美國的經濟是出自華爾街的政策、美國有影子政府等等這種陰謀論，雖然無法證實，但也不是沒有理由的。
所以這裡我們可以歸出一個結論，以後如果遇到政府降息和QE，我們要怎麼做？最好的作法就是把銀行裡的錢丟一部分進股市裡，然後經過這一輪循環，等要升息時把股票賣掉換成現金，不要說我怎麼知道哪一天升息，沒關係，你不需要知道哪一天，你只要聽到風聲就可以賣了，升息前市場都有很多風聲和傳聞的，你絕對聽得到，是你願不願意聽進去而已，這一波不肯聽進去的人，都已經得到教訓了。
這樣的操作是你唯一可以跟上通膨腳步的方法，如果你不會選股，那你就買大盤的ETF，像台灣的0050那種，不管你喜不喜歡都得做，不然你就會落入被掠奪的那一方。那你說投入加密貨幣可不可以，當然可以，不過加密貨幣屬於高風險投資，雖然漲的時候幾十趴幾倍的在漲，但跌的時候也是腰斬腰斬再腰斬的在跌，一定要審慎評估自己的風險承受能力，做好準備才可以進場，如果你是連股票都不太熟的人，那儘量還是保守點好了，
講到這邊大概說完我想說的了，當中當然忽略了很多細節，也加了一些我自己的看法，希望大家透過這篇文章，可以暸解到底QE、降息、升息、通膨這些會怎麼影響股市、怎麼影響我們的生活，倒底是誰得利、誰吃虧。
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