2022/7/12，股民們引頸期待的國安基金終於宣布進場，所以這篇文就跟大家聊聊國安基金這個玩意吧。
什麼是國安基金？
國安基金全名為「國家金融安定基金」，是由政府在2000年時所設立，隸屬於行政院，用意是在安定國內金融市場。
國家金融安定基金之任務係在國內、外發生重大事件或國際資金大幅移動，並顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞，經管理委員會決議，視市場情況進行安定操作，
國安基金的資金總額為5,000億元台幣，其使用與否由「國安基金委員會」所決定，成員有11到13人所組成，相關成員包含行政院副院長、央行總裁、財政部長、交通部長、勞動部部長、銓敘部部長、行政院主計總處主計長，加上立院各黨團推派之學者、專家等。
#對國安基金法規有興趣的人，可以到國家金融安定基金設置及管理條例看看詳細法規。
國安基金錢哪裡來？
5,000億元國安基金組成的主要成分有
- 以國庫所持有之公民營事業股票為擔保，向金融機構借款，借款最高額度2,000億元
- 借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金所屬可供證券投資而尚未投資之資金，最高金額3,000億元
- 其他經主管機關核定之資金來源
所以這裡我們可以知道，原來國安基金動用的錢都是借來的，不是平常就有一筆錢放在那裡，隨時可以準備護盤。
國安基金會買什麼？
國安基金進場護盤的目的，在於穩定大盤，不是賺價差。因為子彈有限，不可能每檔都買，所以一定是買權值股拉大盤最快最有效，例如：台積電、鴻海、聯發科、台塑以及金融股等。雖然大家都知道國安基金每次都是買這些股票，但是國安基金在護盤時的操作還是會保密的，他不像八大行庫，每天有資料統計買賣超多少，國安基金包括進場時間、退場時間、選股標的、投入金額等，在當下什麼都不知道，都是在退場後，委員會才會公怖這次進場的持股明細與損益狀況。
國安基金號稱有5,000億可以進場，但實際上從來沒有全部進場過，最多的一次也只投入了1,227億，上一次甚至只花了7.56億，就成功把股市穩定住，因為其實護盤最主要的是拉抬民眾信心，當他宣布進場後，民眾相信只要跌，國安基金就會把他買上來，所以就比較不恐慌賣了，當市場真的不跌反漲的時候，民眾的信心就更足了，甚至會轉賣為買，搭一下國安基金5,000億大軍的順風車，當民眾的心態這樣轉變後，國安基金其實後面不需要真的花太多錢去拉，只要做一個點火的動作，自然就會星火燎原，投資人自己把他燒起來。
國安基金進場紀錄
國安基金成立以來，總共有8次的護盤紀錄，每次都是在跌了20%以上進場，這次是跌了25%後才進場，所以以目前的不成文規定看來，20%是一個門檻，大盤沒有跌超過20%，他是不太可能進場的。
國安基金績效
以國安基金本身的操作績效來看，除了第一次大賠500億以外，後面六次都是獲利出場，總體這七次護盤獲利是131.93億，其實還不賴，沒有賠到納稅人的血汗錢，還小賺了一點。
以國安基金對市場護盤的績效來看，其實就普普通通了，下一張圖說明了進場後一個月指數被拉起來的有4次，三次是沒有被拉起來照跌，往後推到三個月後的指數也是一樣，4次成功3次失敗，而且漲跌的數字也滿分散的，並不會說一但拉起來就拉超多，或是護盤失敗的話也只是跌一點點，所以綜合來講，4勝3敗的勝率，並不是特別厲害。
我對國安基金的看法
一般人對國安基金看法很正向，覺得太好了，有政府出手護盤就我們，不會跌了。但我個人對國安基金的看法其實很反感，我是非常不喜歡國安基金這種東西的。
是市場環境來看，他就是直接干涉金融市場發展，台股已經是六十年的市場，整個市場環境和投資人都算是成熟了，投資人不是什麼都不懂就去買股票的，投資本來就是有賺有賠，要自己扛責任，不是永遠把他們當作小baby在照顧，更何況現在是資訊極度發達的社會，股市要崩盤之前都會有很多訊息和聲音出現，新聞、雜誌、報紙、論壇、社群、名人談論、部落格…等等等，投資人不是接收不到這些訊息的，是他們自己貪心不肯賣，鴕鳥心態把頭埋在地裡，我聽不見我看不見，我不想聽到有關跌的訊息，我只想聽會漲的新聞，所以說實在的他們虧錢了是活該，關我們什麼事，為什麼要拿納稅人的錢去救他們。
以交易的層面來看，股市裡面有做多也有做空的，這個市場對做空的人本來就很不利了，70%以上的盤勢都是漲，跌只有30%以下的機會，現在還在來個國安基金護盤，憑什麼只能讓人漲不讓人跌，空軍也是有交證交稅的耶，空軍就這麼沒人權嗎。而且這個市場很多人對空軍有不良的印象，常常認為股市會跌或是跌這麼多，都是因為空軍做空害的，金管會每次大跌時甚至還會大動作調查股市禿鷹，調查他們是否刻意放空，廢話，放空當然是刻意的，不然還會不小心的嗎，誰買賣股票不是刻意買進或賣出的，另外今天如果是牛市，當大家瘋狂做多的時候，金管會會不會去調查是誰刻意做多拉抬市場，把他們抓去喝咖啡？不會嘛，所以整個市場環境其實對做空的人來講，是一個非常不公平的賭局。
其實股市會跌並不是因為有人放空，今天就算一開始就都沒有人放空，股市還是會跌，他就像一台雲霄飛車一樣，開到了最高點後註定會往下衝，他不可能開到天上去的，今天放空的人只是看到他在頂點了，要往下衝了，就趕快跑去上面坐一個位子而已，其實不論上面有坐人或是沒坐人都一樣，他都一定會往下衝的，但很多白癡就會去污名化空軍說，你看，就是因為他們坐在上面才害車子往下衝的，他們沒坐在上面的時候都好好的，一坐上去就崩了，所以要把他們都抓起來，股市會跌都是他們害的。這種就是完全是無腦的行為，我們回頭去看每一次的股市崩盤，你有看過哪一次是寫說，股市因為被空軍惡意做空導致崩盤？從來沒有嘛，每次都是有大事間發生在崩掉的；台股三次的禁空令也只有一次有效，證明了就算沒人空他還是照樣會跌；好萊塢電影裡的“大賣空”也是，主角那三群人都是提早發現了市場資訊，推測行情一定會崩盤，才去做空，而不是他們去把美國股市弄崩掉的。
以政治面來看，這種東西一但創造出來，就很有可能變成政治工具，一開始可能立意良好，到後來就變了調，管他是不是什麼國內外重大事件，只要大跌了我就啟動，因為投資人輸錢了就要找地方怪嘛，一下怪空軍、一下怪這個那個，怪來怪去最後就怪到國安基金身上，你為什麼不出手護盤，你明明有錢為什麼不用，政府都不顧老百姓死活了喔，我一直不賣就是相信國安基金要進場了，結果你死不進場，害我輸這麼多錢，馬的下次絕對不投你了，執政黨一聽，你不投我了，那怎麼行，護盤！趕快護盤！不然下次我還怎麼選。
最後以投資的人群來講，國安基金進場救的是已經把資產放在股市裡面的人，但我們要知道，外面其實還有一群人是一直沒進場，在等待股市下來才要去低接進場的，你今天這樣護盤，不是就搞得他們就永遠沒辦法進場嗎，所以國安基金更深一層來看，其實是在保護原本的資產階級，不讓在外面的中低階資產階級的人進場，更遠一步來講他其實是阻礙了財富重分配的機會還有社會階級的流動。
上面這些這是我對國安基金的看法，我雖然不喜歡，但這個東西他已經創造出來了，我也沒辦法，我對他要進不進場也沒什麼意見，反正只要照規矩來，開會決議進場，那我們一般人也沒什麼好說的，畢竟他已經是市場機制的一部分了，還是有進場他的理由，只是跟我的理念不合而已。但這一次的國安基金進場我就有點意見，應該說不只我，很多人有意見才對。
這次的國安基金進場爭議
國安基金委員會在7/11的每季例會宣布不進場，但是在7/12跌了390點，當天馬上招開臨時會，下午宣布進場。這是在搞笑嗎？堂堂一個5,000億的基金，當作兒戲在玩喔，昨天才宣布不進場，隔天馬上又宣布進場，政策完全沒有一制性可言。
國安基金7/12進場的五個理由
1. 今天(7/12)台股盤中最低13928點，距離今年高點18619點，跌幅超過25%。
2. 近日台股成交量低，甚至不足新台幣2,000億元，顯示接盤縮手、信心不足，且外資大幅賣出。
3. 台股多日盤勢瀰漫恐慌氣氛，跌得時候比別人深、漲得時候沒有其他國家多。
理由就是剛剛第二點提到的：外資。外資不管是漲也賣跌也賣，當然會跌得時候比別人深、漲得時候沒有其他國家多，要講為什麼他持續大賣的話，講實在的就是台海危機嘛。自從烏俄戰爭爆發來，大家發現原來俄羅斯是真的敢動手，而且美國也真的沒有出手幫忙烏克蘭，只要有腦的人都會立刻就想到台灣，很多分析師都說台海是最有可能爆發下一波戰事的地方，這件事在台灣大家都不敢說，媒體也不敢報，大家就裝聾作啞，好像沒事一樣，但外資才不甩你咧，有風險的地方我當然是拼命的賣，管你什麼金管會喝咖啡，報告有多看好，反正我就是照賣不誤。他們算是吃定了台灣，就算我現在猛賣，你也不能對我怎樣，如果之後穩定了我再回來就好，你難道敢禁止我回台灣投資嗎？台灣還不是需要這些外資的資金，不然台股哪來這麼大的成交量和流動性，更何況台灣是自由經濟市場，再煩他就到國際媒體去告，叫美國爸爸來壓你，看台灣還敢說什麼？所以台灣也只能說：沒關係，歡迎賣出，下次再來喔。
4. 美國當地時間13日將公布6月消費者物價指數(CPI)，白宮先行釋放出的訊息不太樂觀。
這也算理由嗎？13號就在隔天了，等確定數字多少出來再來決定不行嗎？他又不是兩個禮拜後才公佈，寧願用一個白宮釋放的不樂觀訊息，也不願意用明確的數字做決定，這是一個5,000億基金該有的做法嗎？更何況如果這也能理由，那以後是不是白宮只要釋放什麼不樂觀的訊息，國安基金就要進場，他說景氣可能衰退，國安基金進場；哪裡有可能打仗，國安基金進場；疫情可能再度爆發，國安基金進場。
5. 台積電等科技業重量級法說會14日上場，當前市場有抽單、砍單傳聞，投資人也持續觀望。
這個也是一樣，14號就法說了，等兩天會死啊，先等他確定公布了什麼，再做決定，這樣不是比較合理嗎？根據傳聞就可以把它當作進場理由，那台積電傳聞可多的呢，是不是乾脆天天都開會，今天看到工商有壞消息宣布進場，明天有好消息就退場，天天在那進進出出。
聽一個人說話，有時候不是要聽他說了什麼，而是要聽他沒說什麼，委員會洋洋灑灑說了這五點理由，但他沒說為什麼禮拜一的例行會議宣布不進場，隔天的個臨時會忽然宣布要進場，國安基金委員會例會是每季一次耶，是最主要的會議，你在這個正式的大會宣布不進場，然後隔了一天，注意是只隔了一天喔，就趕快弄一個臨時會說要進場，還不是過了好幾天或幾個禮拜，這中間難道都沒有什麼問題嗎？要不要公布一下這兩天的會議記綠，誰贊成、誰反對、誰變卦的，把剛剛的問題拿去請他們解釋一下，看他們答不答的出來。
國安基金7/11不進場的理由
我國經濟體質佳，產業競爭力強，於全球供應鏈具關鍵地位，對股市有實質支撐，投資人要保持信心，不需要過度恐慌。後面又講了三點
- 外銷出口持續擴大，投資維持熱度
- 上市櫃營收創新高，本益比殖利率優異
- 疫情有效控管，有助內需升溫及景氣擴張
所以過了一天台灣和世界發生了這麼大的變化？外銷出口、上市櫃營收、疫情控管通通崩潰？還是台股大跌、成交量下滑、外資持續賣超、美國CPI不樂觀、台積電砍單傳聞，他們禮拜一開會的時候都沒準備、什麼都不知道，禮拜二才發現：哇！台股原來跌了20幾趴、外資一直賣股票耶、台積電好像被砍單了，趕快開一個臨時會進場好了？你嘛幫幫忙，裡面的委員都是什麼人啊，行政院副院長、央行總裁、財政部長、交通部長、勞動部部長、銓敘部部長、行政院主計總處主計長，加上立院各黨團推派之學者、專家。我們國家最高的行政首長有一半都在這了，難道這些人禮拜一都是白癡，禮拜二忽然集體恢復正常？這個說得過去嗎？我強烈懷疑7/11的例會才是委員們真正的意識，而有誰可以在一天之內就讓這些人改變決策，這個大家就自己去想像吧。
我記得我小學有一次開班會要選模範生代表，老師很民主說你們自己投票選代表出來，我們班的人大部分都是跟我一群的，就故意選我出來做模範生代表，我的功課和各方面表現都是普通而已，老師叫我們不要鬧了，他自己提名正常的乖寶寶，但最後投票就是我們的票多，我贏了，結果女老師火冒三丈，說你們這樣是要我怎麼做人，在教師會議上怎麼解釋這個人是模範生，他就宣布這次投票不算，自己提臨時動議重新再投一次。最後當然有些同學只好乖乖聽話，讓乖寶寶當選模範生，但是全班有四十幾個人，他只拿了十幾票，哈。
這個故事講完了，你們可以想一下我為什麼要講這個故事，跟今天的主題有什麼關聯。
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